敬鵬（2355）是車用PCB大廠，看好歐洲電動車產值成長 ... | 郵局ATM在哪裡?

...【研究報告】敬鵬（2355）是車用PCB大廠，看好歐洲電動車產值成長，2021~​2022年獲利可望大幅翻倍成長!2021.5.10;最後更新於2021.5.10;23970;張燾 ...

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    敬鵬（2355）是車用 PCB 大廠，客戶以歐美車廠為主，全球前 40 大車廠過半都是敬鵬的客戶。敬鵬近年來雖受到車市規模萎縮的影響而使獲利能力降低，但目前隨著疫情趨緩下，敬鵬的營運逐漸回穩，且泰國廠已轉虧為盈，再加上電動車客戶的拉貨帶動下，獲利有高速成長的動能。敬鵬 2022 年營收預期為 212.1 億元，YoY +12.7%；稅後淨利預期為 4.5 億元，YoY +52.7%；EPS 1.12 元；每股淨值 42.07 元；股價淨值比在營運穩健下可望回升至 1.0 倍，當前股價偏低，可逢低為將來車市復甦與電動車需求增加帶動 PCB 產值提升的行情布局。

    敬鵬是車用 PCB 大廠，客戶以歐美車廠為主，全球前 40 大車廠過半都是敬鵬的客戶。敬鵬 2020 年產品應用占比為：車用 80%、工業 9%、消費 7%、網通 3%與其他 1%。敬鵬生產廠區包含桃園廠、平鎮廠、常熟廠以及泰國廠，單面板月產能約 36 萬平方公尺、雙面板約 6 萬平方公尺、四層板約 7 萬平方公尺、多層板約 17 萬平方公尺、HDI 板約 2 萬平方公尺、銀/銅灌孔板約 16 萬平方公尺。

    敬鵬原先是全球規模最大的汽車板廠，但 2017 年開始車市成長趨緩、共享經濟崛起、大陸車廠殺價競爭以及電動車進展緩慢等問題出現，車用相關產品受到衝擊，敬鵬的毛利率更是因為以低毛利產品為主而逐季降低，2018 年還因為平鎮廠發生火災而使整體產能減少 15%，造成 2018 年旺季不旺，毛利率在最近兩年都跌到 10%以下，2020 ...